Étude · octobre 2026
Le golden cross fonctionne-t-il ? Nous l'avons testé
Acheter quand la moyenne à 50 jours passe au-dessus de celle à 200 jours, vendre quand elle repasse dessous. C'est la règle de tendance la plus célèbre. Sur des années jamais vues, ses opérations ont gagné de l'argent. Et elle a pourtant fait moins bien que la simple détention des mêmes actions.
Comment nous l'avons testé
Nous avons écrit le test avant de télécharger le moindre prix : la règle, les actions, les années, et ce qui compterait comme un succès. Trois couples classiques étaient permis (50/200 simple, 20/50 et 10/30 exponentiels). Le meilleur sur le Dow 30 de 2016 à 2021 serait retenu, puis mesuré une seule fois là où personne ne l'avait regardé : les mêmes actions à partir de 2022, et 20 autres grandes capitalisations depuis 2016.
Chaque opération avait un stop à trois fois la variation quotidienne moyenne sous l'entrée, et payait frais et glissement à l'achat comme à la vente. Les résultats sont en R : la somme risquée sur une opération. +1 R veut dire que l'opération a rapporté ce qu'elle risquait.
Les opérations semblaient bonnes
Le couple 50/200 a été retenu. Sur le Dow 30 à partir de 2022, sur 116 opérations, il a gagné +1,75 R par opération en moyenne après frais (avec un intervalle à 95 % de ±1,25 R), alors que seulement 29 % des opérations étaient gagnantes : les gagnantes allaient loin, les perdantes étaient coupées. Sur les 20 actions gardées à part, 141 opérations ont gagné +2,5 R chacune.
Détenir l'action faisait mieux
Le gain par opération n'est pas toute la question. La règle reste souvent en liquidités (elle était investie 44 % des jours) : nous avons donc comparé, action par action, la courbe de la règle à la simple détention de l'action sur les mêmes jours.
| Golden cross | Détention | |
|---|---|---|
| Dow 30, 2022–2026 : ratio de Sharpe médian | 0,37 | 0,65 |
| Rendement annuel médian | +4,8 % | +12,7 % |
| Pire baisse médiane | −25 % | −35 % |
| Actions où elle a fait au moins aussi bien | 7 sur 30 | |
| 20 autres grandes capitalisations, 2016–2026 : Sharpe médian | 0,41 | 0,60 |
| Actions où elle a fait au moins aussi bien | 2 sur 20 | |
Le test demandait au moins la moitié des actions. Elle en a eu 7 sur 30, puis 2 sur 20. Verdict : ne tient pas. Ce que la règle apporte, ce sont des baisses moins fortes : un vrai avantage, mais un autre objectif que gagner plus que la détention.
Un réglage pouvait-il la sauver ?
Nous en avons essayé deux, populaires, après coup, en sachant qu'un choix fait après avoir vu les résultats demande des données neuves pour compter. Ne trader que les tendances « propres » (un filtre de force de tendance) l'a rendue pire : sur le Dow 30 à partir de 2022, son Sharpe médian est passé sous zéro. « Ne jamais vendre sous le prix d'entrée » a laissé des positions ouvertes pendant des années avec de fortes pertes, l'une à −75 %. Aucun des deux n'a réglé le problème.
Ce que cela veut dire pour vos règles
- Une règle peut gagner par opération et faire pourtant moins bien que ne rien faire de malin.
- Un faible taux de réussite n'est pas un défaut, et un fort n'est pas une preuve : ce qui compte, c'est la courbe entière face à une référence honnête.
- Les deux listes sont les grandes entreprises d'aujourd'hui, ce qui flatte toute règle qui les achète, comme la détention. Prix passés ; ni prévision, ni conseil.
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